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          我國壓縮鋼鐵產能需依靠政策和市場機制

          時間:2016-01-21 13:51:09|來源: 世界金屬導報|瀏覽:|評論:0條   [收藏] [評論]

          &#65279;&#65279;2013年開始,國務院及工信部相繼發布文件要求嚴禁新增產能,清理違規產能,淘汰落后產能,并提出鋼鐵產能壓縮目標,2014年鋼鐵產能高速增長局面結束。自2015年1月起執行的新…

          2013年開始,國務院及工信部相繼發布文件要求嚴禁新增產能,清理違規產能,淘汰落后產能,并提出鋼鐵產能壓縮目標,2014年鋼鐵產能高速增長局面結束。自2015年1月起執行的新《環保法》,由于受到經濟下行、地方利稅收入縮水等影響,執行力低于市場預期。

          現階段去產能主要依靠市場手段,鋼材低價是主要推手。螺紋鋼價格自2015年初以來一直波動下行,且下行時間及幅度遠大于反彈時間及幅度,每一次深度下探都會抑制產能釋放。一旦鋼價跌破生產現金成本線,鋼企往往關停高爐,淘汰產能。不同于此前淘汰產能主要是民企,此次超成本的低價迫使企業淘汰的產能,可謂是國有、民營鋼企均有。
          供給側改革去產能主要集中在建筑長材領域及河北地區,區域龍頭河北鋼鐵是最大受益者。“河北省是去產能的重點省份,近期受北京霧霾影響,環保壓力加大,對區域內環保不達標民營鋼企實施了清理,河北鋼鐵將因定價權及區域內競爭者減少而受益。此外,河北省國資委接受港中旅無償劃轉的國豐股權,未來兼并重組將提速。
          1去產能動力:政策、環保
          1.1 2014年以來政策執行力度加強,鋼鐵產能結束高速增長
          國家加大力度淘汰落后產能,嚴控新增產能。2013年下半年,國務院發布《關于化解產能嚴重過剩矛盾的指導意見》,提出包括嚴禁建設新增產能項目、全面清理建成的違規產能、淘汰落后產能在內的八項主要任務,提出五年后達到壓縮鋼鐵產能總量8000萬噸以上的目標。同時,指導意見提出采取必要手段提前一年完成鋼鐵等21個重點行業的“十二五”落后產能淘汰任務,對于未按期完成淘汰任務的地區,給予嚴格的懲罰措施如暫停對該地區行業建設項目辦理審批、核準和備案手續。
          到2014年8月,工信部先后公布了三批符合《鋼鐵行業規范條件》的鋼鐵企業名單,合計309家,合計粗鋼產能約占2013年全國總產能的90%,另有一些生產企業(總計約1億噸產能)未進入上述白名單。
          2014年工信部要求淘汰落后煉鐵產能1900萬噸、煉鋼產能2870萬噸,2015年國家要求再淘汰煉鐵產能1500
          萬噸、煉鋼產能1500萬噸,2016年和2017年國家將制定范圍更寬、標準更高的落后產能淘汰政策。此外,要達到2018年全國壓縮粗鋼產能8000萬噸的目標,須在2016-2018年的三年淘汰2839萬噸產能,年均淘汰946萬噸。
          預計淘汰落后產能、兼并重組將成為“十三五”鋼鐵行業主基調。2015年3月20日,工信部《鋼鐵產業調整政策》向社會公開征求意見,提出到2017年鋼鐵產能規模基本合理,產能利用率達到80%以上,行業利潤率及資產回報率回升到合理水平。
          2015年5月24日,工信部對《鋼鐵行業規范條件(2012年修訂)》進行了修訂,新版自2015年7月1日起實施,修訂后規范條件提出,嚴格控制新增鋼鐵生產能力,在京津冀、長三角、珠三角等環境敏感區域,實施減量置換;不得新建獨立煉鐵、煉鋼、熱軋企業;鋼鐵企業各工序須全面配備節能減排設施。
          2015年7月28日,中國鋼鐵工業協會在2015年第三次信息發布會傳出信息,“十三五”期間鋼鐵行業發展目標鎖定:化解產能過剩、進行大型結構性重組、遏制行業無序競爭、加大產品創新、促進綠色發展,以及鼓勵企業走出去。
          1.2 2015年環保淘汰產能力度低于市場預期,但河北成為亮點
          2015年1月,新《環境保護法》實施,通過環保手段淘汰清理不合規產能,是政策上的重要變化。全國范圍內,對淘汰產能政策和新《環境保護法》執行的較好的是河北省,如唐山市從8月開始對環保不達標的鋼企執行數倍懲罰性電價。由于河北省和唐山市鋼鐵產能巨大,因此河北省嚴格執行去產能政策及新《環境保護法》,對全國鋼鐵產能下降意義巨大。
          2 現階段淘汰產能主要依靠市場化手段
          2.1 未來新增產能在板材,預計“十三五”前期粗鋼產能過剩最為嚴重
          近年來高爐開工率不斷走低,產能過剩十分嚴重,到目前全國高爐開工率已在75%左右徘徊。然而地方政府、銀行及鋼企本身及其他利益相關方均不愿意鋼企關停,致使過剩產能難以退出。
          盡管國家嚴禁新增產能,但由于鋼鐵投資時間較長,因此具有一定的投資慣性,短期仍將有新增產能,比較引人注目的是寶鋼湛江項目、武鋼防城港項目以及首鋼股份的京唐二期,“十三五”前期我國粗鋼產能過剩將會達到最嚴重程度。就新增產能的產品結構而言,主要集中在汽車板、家電板、高等級管線鋼等高端產能上,而目前淘汰產能主要集中在螺紋鋼等建筑長材產能上。
          2.2 鋼價超預期下跌成為產能縮減的最大動力
          超成本的低價對去產能效果顯著。盡管2015年以來,新《環保法》執行低于預期,但是鋼價超預期下跌成為2015年去產能的另一有效手段。2015年前三季度大中型鋼鐵企業主營業務虧損達553億元,同比轉虧,鋼鐵行業陷入全面虧損階段。在行業產能停止增長的大前提下,引發虧損主要矛盾由供給過剩轉為需求不足,然而在短期需求難以提振的情況下,降低產量和削減產能成為行業的自我救贖之道。與政策或者環保去產能、降低產量相比,市場低價是去產能的最有效措施,螺紋鋼價格自2015年初以來步入了下行通道,且下行時間及幅度遠大于反彈時間及幅度,每一次價格深度下探都是企業被迫大面積去產能時期。
          一旦鋼價跌破企業的現金成本線,鋼鐵企業往往考慮關停高爐,由于高爐重啟費用高昂且可重啟次數有限,因此可視為產能淘汰,如:八一鋼鐵上半年主動關停在南疆的高爐,涉及產能約300萬噸,攀成鋼主動關停產能200萬噸等。
          低鋼價對任何企業去產能壓力均等,發展趨勢已從“國進民退”轉為“全面清理”。目前,國內鋼鐵生產企業有500多家,其中民營鋼企400多家,年產量大致是國有、民營各占一半。民營企業中,產能1000萬噸以上的七家,300萬-1000萬噸的43家,100萬-300萬噸的不到200家,100萬噸以下的近200家。按照工信部將要發布的《鋼鐵工業轉型發展行動計劃(2015-2017)》,未來經過三年努力壓縮8000萬噸鋼鐵產能,經過兼并重組,鋼鐵企業數量控制在300家左右。從上面數據可知,民營鋼企中有200家小鋼企,未來三年的產能淘汰對于他們而言壓力同在。
          無論是前期產能淘汰政策,還是新的《環境保護法》,曾經一度主要針對的是小規模的民營鋼企。然而在“跌跌不休”的價格壓力下,民營和國企鋼鐵去產能遭遇基本相同,即使是原本不在產能淘汰序列的國企產能也被關停。
          2.3 供給側改革,確立鋼材市場機制的核心
          以提升全要素生產率為目標,供給側改革將加速過剩產能的淘汰進度。不斷下行的鋼價已成為淘汰鋼鐵產能的主要手段,但由于部分鋼企是地區的支柱性產業,且在銀行有大量貸款,去產能過程并不順利。一方面,當前經濟增速低迷,土地財政政策難以為繼,地方政府從GDP增長、財稅收入以及就業率的角度考慮希望鋼廠不要減產或者停產,通過補貼或財政貼息等手段幫助鋼企延續生產;另外一方面鋼企在當地各個銀行有大量貸款,一旦減產、停產或者破產會使當地銀行形成大量壞賬,銀行不得已繼續維持給予鋼企的授信額度,并繼續續貸。
          由于地方政府和當地銀行的資源傾斜,造成大量本應停產的高爐繼續生產、本應破產的鋼企繼續運營,帶來大量資源配置浪費,并對其他產業產生擠出效應。從2015年10月起,國內普遍提及供給側改革,加快淘汰僵尸企業,有效化解過剩產能,增加有效供給,推動產業升級。
          減少行政干預、確立市場機制是供給側改革的核心。供給側改革以提高全要素生產率為目標,其核心是減少行政手段對資源配置的干涉和恢復市場對資源的有效配置。在Cobb–Dougl as生產函數中,Q=ALαKβ。其中:A是全要素生產率;L代表投入的勞動力;K代表投入的資本;α和β分別代表勞動力和資本的生產力彈性;Q代表總產出。總產出(Q)的提高需要依賴全要素生產率(A)、勞動力(L)或者(K)的改善,過去鋼鐵行業依賴廉價勞動力和勞動質量的提高,都屬于對勞動力L的投入,而鋼鐵行業針對原有產線所做的技改均屬于對資本(K)的投入,目前在增加對L或者K的投入邊際效率較低,因此重點將放在提高全要素生產率(A)上面。A是指全部生產要素(包括資本、勞動、土地,但通常分析時都略去土地不計)的投入量都不變時,而總產出仍能增加的部分,可視為非具體化的技術進步,具體來說,能夠提高行業全要素生產率A的方法包括:依靠價格等市場要素配置資源、兼并重組獲得規模利潤等。
          供給側改革、提高全要素生產率目前對鋼鐵行業的主要意義在于減少行政干預、利用市場化手段加速虧損鋼鐵產能的淘汰和加快虧損鋼企的破產進程等,提高鋼鐵行業的有效供給和供給效率。目前有關部門正在就靠政府補貼、銀行貸款度日的“僵尸企業”展開摸底,摸底數據出來后就會給出產能清理整頓時間表。
          3 縮減產能,健全鋼企退出機制
          健全產能退出機制,短期將呈現“國進民退”局面。近期,政府供給側改革意義重大,有可能對鋼鐵產能退出給予財政補貼,加快產能調整。相對于國企來說,民企雇傭員工數量小、銀行貸款少,去產能更容易,且難以獲得政府補貼、補助或貼息,在資本市場上也難以獲得融資,預計此次去產能將呈現“國進民退”的局面。
          退出機制包括產權轉讓、資產重組及關閉破產。就目前來看,產權轉讓是最容易的退出機制,資產重組是中短期內較好利用的方式之一,包括將鋼鐵資產與優質資產打包整體出售,以及推動區域產能重組整合,前者可以避免國有資產流失,后者可在短期內避免讓地方政府和銀行承受較大壓力。關閉破產、降產能將是一個長期過程,包括鋼企控股股東、政府、銀行、鋼企職工等多個利益相關方。長期來看地方政府及銀行對鋼企的虧損有承壓底線,不可能無限兜底,加大損失,因此產能仍將逐漸降低,相對來說,經濟發達地區的去產能速度會更快,欠發達地區去產能的節奏可能將較多依賴財政補貼。
          我國產能下降模式可能類似歐美,耗時更長;供求基本平衡后,龍頭鋼企將發起并購重組。日韓鋼鐵工業借助中國飛速發展的機遇,因此未曾有大規模淘汰產能歷程;中國淘汰落后產能進程將更類似歐美。歐美在達到峰值之后的十年,年均復合增長率為-2.5%至-7.2%,而最終穩定的鋼材消費強度在250-500千克之間(中國目前為535千克)。從中長期看,中國粗鋼表觀消費強度的下降應參考歐美經驗,中國尚未完全工業化,降幅可能小于歐美。在產能下降、供求基本達到平衡后,龍頭鋼企將通過并購重組方式擴大市場占有率、追求產品定價權及超額利潤。

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